Η Fitch Ratings εκχώρησε την πιο πρόσφατη βαθμολογία σε “A-“.
Βασικά προγράμματα οδήγησης αξιολόγησης
Η αξιολόγηση του μη εξασφαλισμένου χρέους ισοδυναμεί με το μακροπρόθεσμο IDR της Brookfield Finance, το οποίο αντικατοπτρίζει μια εγγύηση από την Brookfield. Η αξιολόγηση του μη εξασφαλισμένου χρέους του Brookfield, με τη σειρά του, υποστηρίζεται από την πλήρως μη εξασφαλισμένη θέση χρηματοδότησης της εταιρείας και τις προσδοκίες για μέτριες προοπτικές ανάκαμψης σε ένα ακραίο σενάριο.
Οι αξιολογήσεις της Brookfield αντικατοπτρίζουν την ισχυρή ανταγωνιστική της θέση ως παγκόσμιου διαχειριστή εναλλακτικών επενδύσεων (IM), την ισχυρή επενδυτική εμπειρία, τα σημαντικά περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση αμοιβών (FAUM), τα ισχυρά λειτουργικά περιθώρια, την ικανότητα διανομής από εισηγμένες θυγατρικές, τη χαμηλή μόχλευση στον ισολογισμό. βάση αναφοράς, ισχυρή ευελιξία χρηματοδότησης και σταθερό προφίλ ρευστότητας.
Οι περιορισμοί αξιολόγησης που αφορούν ειδικά το Brookfield περιλαμβάνουν άνω του μέσου όρου έκθεση σε προμήθειες διαχείρισης με βάση την καθαρή αξία ενεργητικού, σχετικά υψηλή μόχλευση και κάλυψη χαμηλού επιτοκίου βάσει προμήθειας EBITDA (FEBITDA) και έναν μεγάλο ισολογισμό που εκθέτει την κεφαλαιακή του βάση. μια πιο σύνθετη οργανωτική δομή, λαμβάνοντας υπόψη πιθανές μειώσεις αποτίμησης και μερίδια ιδιοκτησίας σε εισηγμένες θυγατρικές,
ΒΑΘΜΟΛΟΓΙΑ ΕΥΑΙΣΘΗΣΙΩΝ
Η μη εξασφαλισμένη πιστοληπτική ικανότητα εξισώνεται με τη μακροπρόθεσμη IDR και αναμένεται να κινηθεί παράλληλα. Μια σημαντική αύξηση του ποσού της εξασφαλισμένης χρηματοδότησης στην κεφαλαιακή διάρθρωση θα μπορούσε να οδηγήσει σε υποβάθμιση της μη εξασφαλισμένης αξιολόγησης από το IDR.
Παράγοντες που θα μπορούσαν μεμονωμένα ή συλλογικά να οδηγήσουν σε θετική ενέργεια/αναβάθμιση αξιολόγησης περιλαμβάνουν μείωση της μόχλευσης του ισολογισμού και/ή της ταμειακής ροής σε 0,25x και 1,50x, αντίστοιχα, με βάση την ανάλυση υβριδικής μόχλευσης της Fitch. Κάλυψη τόκων σε βάση μόνο FEBITDA που πλησιάζει ή άνω του 4,0x, μειωμένος κίνδυνος ισολογισμού, αυξημένη ικανότητα τόκων και βελτιωμένο προφίλ ρευστότητας λόγω της αποδεδειγμένης σταθερότητας σε διάφορους κύκλους της αγοράς.
Παράγοντες που θα μπορούσαν μεμονωμένα ή συλλογικά να οδηγήσουν σε αρνητική ενέργεια/υποβάθμιση αξιολόγησης περιλαμβάνουν σημαντικές αλλαγές στη μόχλευση και/ή στην κάλυψη επιτοκίων μετά από μερική απόσχιση της δραστηριότητας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ή ως αποτέλεσμα σημαντικής υποβάθμισης ή/και ασθενέστερων περιουσιακών στοιχείων του ισολογισμού. επενδυτικές επιδόσεις που επηρεάζουν αρνητικά την ικανότητα της επιχείρησης να δημιουργεί FEBITDA ή να υποστηρίζει διανομές συνδεδεμένων εταιρειών σε λίστα.
Πιο συγκεκριμένα, οι αυξήσεις στον ισολογισμό ή/και στη μόχλευση ταμειακών ροών, έτσι ώστε αυτοί οι δείκτες να πλησιάζουν το 0,40x και το 3,0x αντίστοιχα, βάσει της ανάλυσης υβριδικής μόχλευσης της Fitch, θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τις αξιολογήσεις. Μια στένωση του χαρτοφυλακίου προϊόντων της εταιρείας, ένα βασικό πρόσωπο ή ένα γεγονός φήμης που προκαλεί τη χρηματοδότηση και την ανάπτυξη της FAUM ή/και μια επιδείνωση του προφίλ ρευστότητας που σχετίζεται με τις λειτουργικές ανάγκες, τη λήξη του χρέους και τις υποχρεώσεις συνεπένδυσης θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε αρνητική δυναμική αξιολόγησης. .
ΕΙΚΟΝΕΣ ESG
Εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά σε αυτήν την ενότητα, το υψηλότερο επίπεδο επιλεξιμότητας πίστωσης ESG είναι η βαθμολογία ‘3’. Αυτό σημαίνει ότι τα ζητήματα ESG, είτε από τη φύση τους είτε από τον τρόπο διαχείρισής τους από την οντότητα, είναι πιστωτικά ουδέτερα ή έχουν ελάχιστη πιστωτική επίδραση στην οντότητα.
Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις βαθμολογίες συνάφειας ESG της Fitch, επισκεφθείτε τη διεύθυνση www.fitchratings.com/esg.
Το καλύτερο/χειρότερο σενάριο κατάταξης
Οι διεθνείς αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων και των εκδοτών καλυμμένων ομολόγων έχουν ένα σενάριο αναβάθμισης αξιολόγησης σε τρία στάδια καλύτερης περίπτωσης (που ορίζεται ως το 99ο εκατοστημόριο των μεταβάσεων αξιολόγησης σταθμισμένο στη θετική κατεύθυνση) σε ορίζοντα αξιολόγησης τριών ετών. και ένα χειρότερο σενάριο υποβάθμισης τεσσάρων βαθμίδων σε διάστημα τριών ετών (που ορίζεται ως το 99ο εκατοστημόριο των μεταβάσεων αξιολόγησης, σταθμισμένο προς την αρνητική κατεύθυνση). Πλήρης γκάμα αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας με το καλύτερο και το χειρότερο σενάριο για όλες τις κατηγορίες αξιολόγησης