Τα τελευταία δύο χρόνια, επηρεασμένες από την πανδημία, οι πιστωτικές ενώσεις αντιμετώπισαν μια ξαφνική αύξηση της ρευστότητας με τη μορφή εκτεταμένων ομοσπονδιακών προγραμμάτων βοήθειας. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια του 2022, αυτή η δυναμική άλλαξε πιο γρήγορα από ό,τι περίμεναν πολλοί. Καθώς οι αυξήσεις των τιμών αύξησαν το κόστος ζωής για πολλούς Αμερικανούς, οι προϋπολογισμοί έγιναν αυστηρότεροι, οι αποταμιεύσεις μειώθηκαν και ο δανεισμός αυξήθηκε. Τώρα, ορισμένες πιστωτικές ενώσεις εστιάζουν στη διαχείριση της ρευστότητας έως το 2023.
Οι συνολικές επενδύσεις της πιστωτικής ένωσης μειώθηκαν κατά 7,4% από τον Ιούνιο
Οι συνολικές επενδύσεις που κατέχουν οι πιστωτικές ενώσεις, συμπεριλαμβανομένων των ταμειακών υπολοίπων, μειώθηκαν κατά 7,4%, ή 49,0 δισεκατομμύρια δολάρια, τους τελευταίους τρεις μήνες στα 608,3 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του τριμήνου. Αυτό συνέχισε τη συρρίκνωση σε ολόκληρο τον κλάδο μετά από πτώση 9,2% το δεύτερο τρίμηνο. Συνολικά, 115,7 δισεκατομμύρια δολάρια έφυγαν από τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια των πιστωτικών ενώσεων τα δύο τελευταία τρίμηνα, μειωμένα σχεδόν 50 δισεκατομμύρια δολάρια σε σχέση με μια περίοδο ρεκόρ έξι μηνών. Αυτή η ροή έχει αντιστρέψει ένα σημαντικό μέρος της επέκτασης της ρευστότητας που σημειώθηκε κατά τη διάρκεια της πανδημίας, καθώς οι συνολικές επενδύσεις είναι σύμφωνες με τα σύνολα του κλάδου στα τέλη του 2020.
Ενώ τα υπόλοιπα των δανείων αυξήθηκαν κατά 75,4 δισεκατομμύρια δολάρια στους ισολογισμούς της πιστωτικής ένωσης το τρίτο τρίμηνο, τα υπόλοιπα των καταθέσεων αυξήθηκαν μόλις κατά 9,4 δισεκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο, οδηγώντας σε μείωση της καθαρής ρευστότητας κατά 65,9 δισεκατομμύρια δολάρια από τον Ιούνιο. Το αυξανόμενο κόστος διαβίωσης σημαίνει ότι τα μέλη ξοδεύουν και δανείζονται περισσότερα και καταθέτουν λιγότερα. Τα υψηλότερα επιτόκια που προορίζονται να επιβραδύνουν τη ζήτηση χρέους δεν έχουν ακόμη σημαντικό αντίκτυπο στη δημιουργία πιστώσεων. Ο δείκτης δανείων προς ίδια κεφάλαια του κλάδου αυξήθηκε κατά 3,6 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το τρίμηνο και έφτασε στο 78,3% στο τέλος Σεπτεμβρίου. Για τη χρηματοδότηση δανείων, οι πιστωτικές ενώσεις έχουν αξιοποιήσει τα ταμειακά διαθέσιμα που διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα κατά τη διάρκεια της πανδημίας, όταν οι καταθέσεις είχαν ήδη συσσωρευτεί. Ωστόσο, καθώς τα μετρητά επαναχρησιμοποιούνται, οι πιστωτικές ενώσεις μπορεί να χρειαστεί να αναζητήσουν εναλλακτικούς τρόπους άντλησης νέων κεφαλαίων, όπως κίνητρα επιτοκίων πιστοποιητικών ή δανεισμό.
Μείωση μετρητών από τη χρηματοδότηση δανειοδοτικής δραστηριότητας
Τα ταμειακά υπόλοιπα έχουν υποχωρήσει 16,9%, ή 31,4 δισεκατομμύρια δολάρια, από τον Ιούνιο – ο κύριος μοχλός της μείωσης του επενδυτικού χαρτοφυλακίου. Τα μετρητά και τα ταμειακά ισοδύναμα ανήλθαν συνολικά σε 153,4 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του τριμήνου, αντιπροσωπεύοντας το 25,4% των επενδύσεων, από 28,3% πριν από ένα τρίμηνο και 37,5% τον Σεπτέμβριο του 2021. Παρά τη μείωση των μετρητών, τα ταμειακά υπόλοιπα στις πιστωτικές ενώσεις αυξήθηκαν κατά 10,3% από τον Ιούνιο. η μόνη επενδυτική κατηγορία που επεκτάθηκε κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Οι πιστωτικές ενώσεις μείωσαν τα κεφάλαιά τους στη Fed κατά 23,8% σε σχέση με το τρίμηνο, μειωμένα κατά 28,6 δισεκατομμύρια δολάρια. Μετά τη χρήση σημαντικών μετρητών για τη χρηματοδότηση δανείων τους τελευταίους έξι μήνες, οι συνεταιρισμοί θα πρέπει να εξετάσουν τον καλύτερο τρόπο δημιουργίας πρόσθετης ρευστότητας για τη χρηματοδότηση μελλοντικών δανειακών προγραμμάτων και να βοηθήσουν τα μέλη να επιτύχουν τους οικονομικούς τους στόχους.
Τα υπόλοιπα των επενδύσεων χωρίς μετρητά μειώθηκαν κατά 3,7% σε τριμηνιαία βάση στα 453,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι τίτλοι της κυβέρνησης και των ομοσπονδιακών πρακτορείων των ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη κατηγορία επενδυτικών περιουσιακών στοιχείων και υπέστησαν τη μεγαλύτερη τριμηνιαία πτώση σε όρους δολαρίου, πτώση 15,0 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή 4,2%. Η σχετικά μικρή ποσοστιαία πτώση σε σύγκριση με τα ταμειακά υπόλοιπα σημαίνει ότι αυτή η κατηγορία έχει γίνει μεγαλύτερο μέρος των επενδυτικών χαρτοφυλακίων, αυξάνοντας τη σύνθεσή της κατά 2,2 ποσοστιαίες μονάδες στο 56,8% στο τέλος Σεπτεμβρίου. Οι λοιπές μετοχές, κυρίως τα αμοιβαία κεφάλαια, έχουν υποχωρήσει 21,3% από τον Ιούνιο και αποτελούν λίγο λιγότερο από το 1,0% του συνολικού χαρτοφυλακίου.
Πηγή: Callahan’s Peer-to-Peer AnalyticsΤο βιομηχανικό εισόδημα έφτασε στο 1,38%
Η μέση απόδοση της επένδυσης του κλάδου αυξήθηκε κατά 26 μονάδες βάσης από τον Ιούνιο στο 1,38% έως το τέλος Σεπτεμβρίου. Αυτό αντιπροσωπεύει το υψηλότερο επίπεδο απόδοσης χαρτοφυλακίου από τον Δεκέμβριο του 2020 και είναι 56 bps πάνω από το πρόσφατο κάτω που καταγράφηκε το πρώτο τρίμηνο του 2021. Οι αποδόσεις των επενδύσεων στις πιστωτικές ενώσεις συνεχίζουν να επωφελούνται από τις επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων της Fed καθώς τα χαρτοφυλάκια προσαρμόζονται στα νέα επιτόκια και τα ταμειακά υπόλοιπα συρρικνώνονται. αυξήσει τις συνολικές μέσες αποδόσεις για το χαρτοφυλάκιο. Παρά τη μείωση κατά 7,4% του ισοζυγίου του επενδυτικού δολαρίου από τον Ιούνιο, τα έσοδα από επενδύσεις αυξήθηκαν κατά 36,9% το τρίτο τρίμηνο σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο. Καθώς όμως τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων πέφτουν. Οι πιστωτικές ενώσεις επηρεάζονται από αυτή τη δυναμική μέσω των εμπορεύσιμων χαρτοφυλακίων τίτλων τους, με μη πραγματοποιηθείσες απώλειες συνολικού ύψους 39,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον Σεπτέμβριο. Κοιτάζοντας το μέλλον, αναμένετε ότι οι αποδόσεις των επενδύσεων θα συνεχίσουν να αυξάνονται καθώς τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια γίνονται πιο ακριβά.
Πηγή: Callahan’s Peer-to-Peer Analytics
Τζέι ΤζόνσονΟ Jay Johnson είναι πρόεδρος της Callahan Financial Services, ενός διανομέα Trust για Credit Unions στην Ουάσιγκτον, DC.